什么是“止损的数学逻辑”？当本金损耗达到多少时必须强制离场

前言：在投资里，赚钱常带运气色彩，长期生存却只认纪律。止损不是“认输”，而是基于概率与资金几何回撤的硬约束：亏损是乘法过程，拖得越久，回本越难。理解其数学逻辑，才能把“风险控制”落到实处。

核心逻辑：止损的数学基础在于回撤的非线性与破产概率控制。当本金损耗加深，回本所需涨幅不是等差而是陡增：*亏20%需涨25%，亏50%需涨100%，亏80%需涨400%。*因此，越早截断亏损，越能降低极端回撤和“强平式”风险。

如何设定阈值？从资金管理与凯利思路出发，应把单笔风险压小，把累计回撤设为铁律：

• 单笔亏损≤1%–2%账户净值（由仓位×价位止损决定），即使连续亏损也可可控生存；
• 累计回撤10%–15%触发降仓与复盘冷静期；
• 累计回撤20%–25%强制离场：暂停交易、缩表观望、仅做系统回测与优化。这个区间在多数策略下能显著压低破产概率，并避免“越亏越赌”。

期望值角度也支持止损：交易的数学期望约为 E ≈ 胜率×平均盈利 − 败率×平均亏损。若不设止损，亏损尾部外溢，E 将被拖负；通过将亏损幅度锚定在可承受范围，并维持合理的盈亏比（≥1:1.5 或更高），才能在真实波动中获得正期望。

案例简析：以10万本金为例。若单笔亏5%，连亏3次账户剩约85.7%；若单笔亏2%，连亏3次仍有约94.1%。同样面对20%“本金损耗”，前者更可能被动止血，后者仍保有机动空间与心态弹性。按上文规则，回撤达20%即强制离场，转入系统体检：复盘胜率、盈亏比、滑点与仓位，修正失效边界后再小仓恢复。

执行要点：

• 预设止损，入场即绑定：价格触发立刻执行，避免临盘“改线”；
• 阶梯化回撤控制：回撤10%降半仓，15%仅做半日/半周期策略，20%–25%全面停手；
• 波动自适应：波动放大期缩小仓位或扩大止损价距但同步减仓，确保单笔亏损仍落在1%–2%。

结论要义：本金损耗越深，回本难度陡增；止损的数学逻辑要求用小亏换生存，用强制离场换长期机会。